最近，金融圈有一個詞很火很熱，這個對大多數人而言還是第一次聽說的詞是：灰犀牛。

第五次全國金融工作會議后，權威媒體多次提到，防范和化解金融風險，既要防“黑天鵝”，也要防“灰犀牛”。由此，“灰犀牛”成為備受關注的熱點話題。

什么是“灰犀牛”?“灰犀牛”和“黑天鵝”有什么區別?防范“灰犀牛”和“黑天鵝”類風險，與我國經濟金融發展以及個人投資理財又有什么關系?來來來，我們一起圍觀熟悉的“黑天鵝”和陌生的“灰犀牛”。

“灰犀牛”這一概念最早由美國學者米歇爾·沃克提出，用來指代大概率、事發前有跡可循卻未引起足夠重視、最終引發嚴重后果的重大危機事件。灰犀牛體型龐大，常給人一種行動遲緩、體型愚笨的錯覺，從而時常讓人忽略了危機的存在;當灰犀牛被觸怒發起攻擊時，阻止它的概率接近于零，最終引發破壞性極強的災難。“灰犀牛”是對概率大、沖擊力強的風險的貼切比喻?；蚁ｓw型龐大，應該很容易看到它，本不該被忽視。而正是因為其看上去體型大、速度慢，往往讓我們低估了它的風險，疏于防范，最終造成嚴重后果。

總體來說，“灰犀牛”事件通常具有大概率且影響巨大的特征。具體表現為事前有跡可循、重視不足，事中危機迅猛、應對遲緩，事后后果嚴重、影響巨大。我們可以從事前、事中及事后三個不同的階段來分別描述一下“灰犀牛”事件的具體特點。

首先，“灰犀牛”類型的事件發生概率很高，在某種程度上是可以預測的事件。但在事件發生前，人們通常會否認或弱化潛在的危險。

其次，在事件發生時，面對一頭發起攻擊的灰犀牛，最壞的選擇就是原地不動。而實際情況中，人們恰恰很有可能會不采取任何行動。

最后，“灰犀牛”事件在事后通常會造成巨大影響和災難性后果。

相比之下，“黑天鵝”已是為大眾所熟知的概念，而“灰犀牛”更不為人知。“灰犀牛”事件和“黑天鵝”事件有什么不同? 通常而言，“黑天鵝”事件和“灰犀牛”事件都是用來描述后果嚴重的重大事件。但“黑天鵝”事件發生概率低、極其罕見且不可預測，而“灰犀牛”事件本可以預見卻沒能預見或被有意忽視。

“灰犀牛”事件發生的可能性更高，影響要遠遠超過“黑天鵝”事件，其所帶來的危害更為慘重。值得注意的是，很多“灰犀牛”事件往往有前車之鑒或有跡可循，卻未得到高度重視和針對性防范，由此導致了重大危機。當然，“黑天鵝”事件概率低、不可預測，應對此類事件缺乏針對性，一般從打好基礎、加強預警、提高防控能力等更加通用的應對措施入手。

美國次貸危機是典型的“灰犀牛”事件。次貸危機發生前并非毫無征兆，各方預警不斷，只是未能引起足夠重視。2004年，美國聯邦調查局預警防范抵押欺詐大范圍爆發，2007年有關次貸危機的報道不斷，2008年多份風險報告指出預期的房地產市場衰退等將加劇經濟崩潰的風險。多年來，業界和學界多次警示，“房利美”和“房地美”將出現大問題，但這些預警都未引起足夠重視。最終，這場次貸危機波及全球經濟，引發了全球性的金融危機。

全國金融工作會議強調防范和化解金融風險，那么我國當前經濟金融的哪些領域可能存在“灰犀牛”事件?又該如何防范這些“灰犀牛”事件?

當前，我國在企業杠桿率、房地產市場、影子銀行、地方政府債務以及人民幣匯率這5個領域，觸發“灰犀牛”事件的可能性相對較高。面對當前企業杠桿率高企、房地產市場泡沫、影子銀行亂象、地方政府債務膨脹及人民幣匯率貶值等多重“灰犀牛”風險隱患，一方面要做好危機排序，優先應對距離最近的“灰犀牛”，防范重點領域的金融風險，阻止風險規模進一步擴大，及時將風險損失降到最低。另一方面，要做好不同風險間的隔離，避免多頭“灰犀牛”一起發起進攻，造成多重風險同時爆發的危機局面，以及可能給市場環境、社會經濟帶來災難性的后果。

當下，對國家來說，需要做到防“黑天鵝”和防“灰犀牛”兩手抓，對兩類風險均應加強防范。結合兩類風險的不同特點，風險的防范和化解工作還應有所側重。“黑天鵝”事件具有顯著的不可預見性，因此，在防范和化解此類事件的發生時，應當切實增強風險意識。加強跟蹤分析和預警預測，加強風險防控的基礎制度和應急預案建設，提升風險防控和處置能力，做到盡早發現、及時處理、盡快復原，即防患于未然。“灰犀牛”事件作為大概率事件，具有一定的可預見性。防范此類風險需要及早摸清情況和危害性，盡快明確工作重點，及時采取應對措施加以防范。此外，應對“灰犀牛”事件還需要學會從國內外過往的危機中吸取教訓，避免類似情況再次發生。

對于個人而言，投資理財要注意避開一些可能引發“灰犀牛”事件的領域。比如，為抑制房地產泡沫，決策層推出了新一輪調控措施，房地產的投資屬性已經開始下降。面向未來，你可能需要降低房地產在家庭資產中的比重，并提高權益類資產的占比。又比如，為防控金融風險，決策層加大了對金融亂象的整治。那些打著“互聯網金融”、“金融科技”旗號進行非法集資、詐騙、傳銷的平臺，將受到嚴厲打擊。你應該盡快遠離這些平臺，并捂緊你的錢袋子。