7月12日，中國人民銀行發布2017年上半年我國金融統計數據。數據顯示，初步統計，2017年上半年社會融資規模增量累計為11.17萬億元，比上年同期多1.36萬億元。6月末，廣義貨幣(M2)余額163.13萬億元，同比增長9.4%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.4個百分點?？傮w看，當前銀行體系流動性基本穩定，貨幣信貸和社會融資規模平穩增長，市場利率小幅上升，人民幣匯率總體平穩。

當前金融對實體經濟的支持力度較為穩固

中國人民銀行調查統計司司長阮健弘分析說，上半年社會融資規模增量同比多增，存量適度增長，表明當前金融對實體經濟的支持力度較為穩固。

社會融資規模結構發生變化：一是金融機構對實體經濟發放的本外幣貸款同比多增較多。上半年金融機構對實體經濟發放的本外幣貸款為8.26萬億元，比上年同期多增1.15萬億元。二是信托貸款和未貼現銀行承兌匯票同比大幅多增。信托貸款增加1.31萬億元，比上年同期多增1.03萬億元；未貼現銀行承兌匯票增加5696億元，比上年同期多增1.85萬億元。三是委托貸款同比少增。四是企業債券融資同比多減較多。此外，股票融資少于上年同期。上半年非金融企業境內股票融資4702億元，比上年同期少1321億元。

信貸投放有扶有控、有保有壓，信貸結構不斷優化

去年底以來，房地產調控力度不斷加大，房地產信貸增長勢頭回落，個人住房貸款抵借比率和期限均有所下降。數據顯示， 2017年6月末，人民幣房地產貸款余額29.72萬億元，同比增長24.2%，增速比上年末回落2.8個百分點。同時房地產貸款增量占比下降，上半年房地產貸款增加3.04萬億元，占同期各項貸款增量的38.1%，比上年全年占比低6.7個百分點。

今年上半年，信貸支持“三農”、小微企業和民生改善等國民經濟重點領域和薄弱環節。2017年6月末，涉農貸款余額為29.97萬億元，同比增長9.9%，增速比上年末高2.8個百分點。小微企業貸款余額22.63萬億元，同比增長17.2%，增速比上年末高1.2個百分點，比同期大型企業和中型企業貸款增速分別高5.5個和7.7個百分點。同時，保障性住房開發貸款余額2.97萬億元，同比增長36.2%，增速比各項貸款高23.3個百分點。

今年以來，新經濟、服務業成為經濟增長的重要動力，經濟轉型升級初見成效。金融機構對有市場前景的先進制造業、服務業等領域的資金支持力度不斷加大，對產能過剩行業的信貸投放力度明顯收縮，信貸投放有扶有控、有保有壓，信貸結構不斷優化。數據顯示，服務業中長期貸款加速增長。6月末，服務業中長期貸款余額同比增長16.9%，比上月末和上年同期分別高0.5和5.8個百分點，比全部產業中長期貸款增速高1.9個百分點。其次，高技術制造業貸款保持快速增長，產能過剩行業中長期貸款占比下降。

廣義貨幣增速放緩，不必過度解讀

M2增速連續兩個月在10%以下運行，如何看待這一現象？阮健弘分析說，隨著穩健中性貨幣政策的落實以及加強金融監管效應的顯現，近期商業銀行一些與表外產品相關的資金運用科目擴張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應下降，這是金融體系降低內部杠桿的客觀結果。數據顯示，非金融部門持有的M2增長10.2%，比整體M2增速高0.8個百分點，說明金融對實體經濟的支持力度不減。同時，6月末，金融體系持有的M2同比增長2.5%，比M2整體增速差6.9個百分點，這一差距比5月末有所收窄，金融部門適當把握了去杠桿的節奏。

阮健弘分析說，今年6月M2新增2.99萬億元，環比增長1.87%，這個增幅已經不低。不過，去年6月末M2的基數較高，基數效應拉低今年6月M2增速約0.15個百分點。隨著金融進一步回歸為實體經濟服務的本源，只要實體經濟合理的融資需求得到滿足，M2增速放緩實際上反映了存量貨幣周轉效率的提高，比過去低一些的M2增速可能成為新常態，對其變化不必過度解讀。